旺盛需求驅動鐵礦石上漲

2020-06-10 | | 1595瀏覽

海關總署公布最新數據顯示,中國5月進口鐵礦砂及其精礦8,702.6萬噸,較上月減少1024.4萬噸,降幅10.53%。1-5月份,我國鐵礦石進口累計數量達到45020.9萬噸,較去年同期增加2489.5萬噸,同比增幅5.85%。


對比2019年同期港口庫存與當前港口庫存看,港口庫存差異1529萬噸。當然這個減少的港口庫存不排除是當前港口有壓港的現象造成的差異。


但是進口的數據看到5月底時,同比多進口了2489萬噸;而到5月底時港口庫存同比少的是1613.15萬噸,大致也是1500萬噸,兩大口徑相加,得出的是需求增加了4000萬噸,每個月是800萬噸,折算成年化則是1億噸。


從2019年1-5月日疏港量與2020年1-5月疏港量看,2020年的疏港量僅2月份日均疏港量低于300萬噸,與2019年基本持平。其他時間都是在300萬噸以上,特別是4月份以來日疏港量達到310萬噸左右,個別時期達到314~318萬噸。顯示了旺盛的需求表現。按照正常280`290萬噸之間的日疏港量水平,當前的鐵礦石需求同比2019年增加了8~10%左右,折算成年化也是達到了8000萬噸~1億噸之間。


我們看到鐵礦石需求大幅增長的同時,按照1.7噸鐵礦石生產1噸鐵水、粗鋼的情況看,對應的粗鋼產量應該是增加2300萬噸左右,但我們可以看到當前的鋼材社會庫存,廠庫+社會庫存都已經大幅下降,五大品種的總庫存較去年同期也就高個400萬噸左右,主要是體現在螺紋鋼的庫存偏高,但是螺紋鋼的廠庫庫存已經降到200萬噸左右,與往年水平接近持平。


那么我們看國內鐵礦的供給與廢鋼的供應減少對鐵礦石的需求影響,可以從生鐵產量的維度去看,鐵礦石的需求大幅增加8%~10%左右,但是生鐵產量增幅并不明顯,說明要么是廢鋼在高爐煉鐵流程中的添加減少,要么是國內精粉的用量減少,導致對外礦的需求增加。


此外站在高爐開工率的角度去比較,2020年疫情帶來的就業壓力較大,環保限產整體較為寬松。高爐的生產開工利用率情況好于往年。


站在成材的角度看;當前國內價格好,需求旺盛,出口下降明顯,進口增加明顯。海關總署的數據顯示:中國1-5月鋼材出口2500.2萬噸,1-4月為2060萬噸。同比下降14%;2020年5月份我國鋼材進口量為128萬噸,1-5月份為546.4萬噸,與去年同期相比增加12%。進出口數據一看,出口下降,進口增加,但國內的庫存并沒有增加太多。


由2020年1-5月的鋼材進出口數據,以及鋼材全口徑庫存數據,結合生鐵產量、需求表現等,我們看2020年三四季度時,要明確的是,要非常清楚的2020年三四季度的鋼材需求是否好于2020年的一二季度;或者與三四季度的需求是與一二季度持平,不下降的,基于需求的預期去判斷鐵礦石需求增長的前景。


當前雖然螺紋鋼產量見頂,由此推斷鐵礦石的需求見頂是錯誤的,要考慮其他工業材的需求情況是如何的,工業材的產量是否有見頂,工業材的需求是否在好轉。


即使鐵礦石的需求階段性恢復,但要考察其是否具備持續性。


當然我們還要考慮的,2020年下半年或有更多置換的高爐、鋼廠建成投產。需求的增長會不會繼續,特別是成材的需求在下半年有無增長可能。

關鍵詞: 鐵礦石進口
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